Aswath Damodaran, un professeur de finance exerçant au sein de l’école NYU Stern School of Business, s’est exprimé hier sur la nature du Bitcoin.
Souvent présenté à Wall Street comme le « pape de l’évaluation », M. Damodaran a expliqué sur son blog qu’il « ne croyait pas que les crypto-monnaies constitueront , ou constitueront un jour, une classe d’actifs ». Il ne pense pas non plus qu’elles puissent être susceptibles d’apporter des modifications concernant les « vérités fondamentales du risque, de l’investissement et de la gestion des finances ».
Il poursuit :
Le Bitcoin ne constitue pas un actif, mais bien une monnaie. C’est la raison pour laquelle il est impossible de lui donner une valeur, ou d” »investir » dans celle-ci.
En regroupant les différents supports d’investissement au sein de quatre catégories – actifs, matières premières, monnaies et objets de collection – l’expert financier explique que le Bitcoin ne peut pas être défini comme un actif financier puisqu’il ne génère aucun flux de trésorerie.
Il ne peut pas non plus être qualifié de « matériau brut », ce qui pourrait le classer dans la catégorie des matières premières.
« Il reste donc deux choix : le Bitcoin est soit une monnaie, soit un objet de collection », poursuit-il.
Il explique que le Bitcoin tirera sa valeur de l’usage qui en sera fait, en tant que monnaie.
Il prédit 3 destins différents au Bitcoin :
- Une monnaie virtuelle globale, qui repose sur son utilisation croissante pour effectuer des transactions
- De l” »or pour les millenials » : le Bitcoin constituerait une valeur refuge pour celles et ceux qui n’ont plus foi dans les banques centrales et les gouvernements – il possèderait alors une fonction similaire à celle de l’or
- Une nouvelle Tulipomanie : les investisseurs pourraient se tourner vers une autre valeur et son cours pourrait ainsi s’effondrer (cette valeur alternative pouvant être une autre crypto-monnaie)
On peut également noter le fait qu’Aswath Damodaran désapprouve la position du PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, qui a récemment expliqué qu’il estimait que le bitcoin était une escroquerie.
Il conclut toutefois qu’il ne compte pas investir dans le Bitcoin, tout simplement parce qu’il ne se voit comme un « bon trader ». Il estime que certains individus peuvent s’enrichir en spéculant sur la valeur du Bitcoin, mais qu’il leur faut redoubler de prudence.