La valorisation totale des actifs numériques a enregistré un record historique ce lundi matin, à plus de 3 000 milliards de dollars, selon CoinGecko. D’autres sites, comme CoinMarketCap, rapportent toutefois des valeurs inférieures, du fait d’un mode de calcul différent.
Les crypto-marchés dépassent les 3 000 milliards de dollars
C’est fait. Selon le site populaire CoinGecko, la valorisation totale des crypto-marchés a atteint 3 002 milliards de dollars ce lundi matin à 9 h 00, heure française. C’est la première fois que la « Market Cap » des actifs numériques dépasse le seuil symbolique des 3 000 milliards de dollars.
Ce nouveau record est notamment lié à la hausse récente du Bitcoin, qui a franchi à nouveau la barre des 66 000 dollars. Dans le même temps, toujours selon CoinGecko, la « Bitcoin dominance » s’élevait désormais à plus de 41,40%.
Sur Twitter, de nombreuses figures de la crypto-sphère se sont réjouies du franchissement de ce cap :
Total #crypto market cap just hit 3 trillion!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!.… !
— Lark Davis (@TheCryptoLark) November 8, 2021
Crypto Market Cap : $3 Trillion
— CoinGecko (@coingecko) November 8, 2021
Crypto really has a $3T market cap and some people still believe it’s a passing fad
— Altcoin Gordon (@AltcoinGordon) November 8, 2021
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Des montants différents selon les sites
Pourtant, les données de CoinMarketCap – le principal concurrent de CoinGecko – montrent des chiffres différents. La valorisation totale des crypto-marchés ne s’y élevait au même moment qu’à environ 2870 milliards de dollars, soit une différence de 132 milliards de dollars. De son côté, le site TradingView valorisait les actifs numériques à un total de 2830 milliards de dollars, proposant le chiffre le plus bas des trois sites.
On notera que la différence entre les montants de CoinMarketCap et de CoinGecko n’est pas liée au nombre de coins suivis, mais à un mode de calcul différent. En effet, le premier référence actuellement 13 791 actifs, contre seulement 10 463 tokens pour le second.
Quelle que soit la méthode employée pour la calculer, la valorisation des crypto-marchés a nettement augmenté ces derniers mois.
Selon les chiffres de CoinMarketCap, les crypto-marchés avaient dépassé les 1 000 milliards de dollars de valorisation au début du mois de janvier 2021, avant d’atteindre les 2 000 milliards de dollars le 10 avril, soit seulement 3 mois plus tard.
Et on a pu assister à une nette reprise ces dernières semaines. Celle-ci a fait suite à une chute rapide enregistrée entre la mi-mai et la fin juillet. Durant cette période, la « Market Cap » des actifs numériques avait été divisée par plus de deux, pour atteindre un plus bas à moins de 1 200 milliards de dollars.
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4 fois moins que la bulle internet
3 000 milliards de dollars : il reste difficile pour l’investisseur non averti de réaliser ce à quoi peuvent correspondre de tels montants.
À titre d’exemple, l’influenceur Michaël van de Poppe a rappelé que la bulle internet des années 2000 avait atteint une valorisation comprise entre 10 000 et 12 000 milliards de dollars :
Total market capitalization hitting $3 trillion for #Crypto.
As a comparison, the https://t.co/GoodB34BOa bubble was $10–12 trillion in 2000.
— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) November 8, 2021
Notons qu’il s’agissait de sociétés qui, pour la plupart, n’avaient pas de modèle d’affaires viable et revendiquaient un nombre d’utilisateurs ou de clients très restreint.
Par ailleurs, l’écart entre la capitalisation de ces deux industries serait encore plus important si la valorisation stratosphérique de la bulle internet était ajustée de l’inflation. Selon l’internaute Jim Basher, celle-ci atteindrait alors une valorisation « proche des 20 000 milliards de dollars » :
inflation adjusted that would be close to 20 trillion
— JimBasher (@jim_basher) November 8, 2021
D’autres éléments de comparaison nous sont offerts par le site 8MarketCap.com. Lors de la rédaction de cet article, on pouvait voir que l’or était valorisé à 11 569 milliards de dollars – soit environ 3 fois plus que la « Market Cap » des crypto-marchés :
S’il leur restait encore du chemin à parcourir avant d’atteindre la valorisation du métal précieux, les actifs numériques étaient déjà parvenus à dépasser celle de Microsoft. La société publique la plus valorisée au monde revendiquait une « Market Cap » de 2 481 milliards de dollars.
Dans le même temps, l’argent (le métal précieux) était valorisé à 1 376 milliards de dollars, soit un peu plus que le Bitcoin (1 235 milliards de dollars), mais beaucoup moins que l’ensemble des cryptomonnaies.
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Des millions de Bitcoins définitivement perdus
Mais peut-on se fier à ces indicateurs ? Pour la société de crypto-recherche CoinMetrics, le Bitcoin serait survalorisé, puisque de nombreux BTCs seraient définitivement perdus, leurs propriétaires n’y ayant plus accès.
Selon l’entreprise, il serait plus pertinent de prendre en compte une offre de seulement 14,5 millions de coins – et de ne pas se fier aux 18,8 millions de BTCs qui ont été créés depuis l’introduction du réseau en 2009.
Voici ce qu’elle avait indiqué en février dernier :
It is widely understood that whilst there are 18.6m #Bitcoin in existence, many are lost and not available to the market anymore.
That is why we’ve created free float supply, a more realistic representation of the market’s Bitcoin supply, 14.5mhttps://t.co/1oYf6sZbjB pic.twitter.com/170FDYZYoe
— CoinMetrics.io (@coinmetrics) February 5, 2021
« Tout le monde sait que, même s’il existe actuellement 18,6 millions de Bitcoins, un nombre important d’entre eux sont perdus et ne sont plus accessibles sur les marchés.
C’est la raison pour laquelle nous avons créé l’offre « free float », une représentation plus réaliste de l’offre de marché du Bitcoin ».
La société estime qu’une méthodologie identique devrait être utilisée pour les « forks » du Bitcoin, comme le Bitcoin Cash (BCH), le Bitcoin Gold (BTG) ou le Bitcoin (SV). Ce nouveau mode de calcul aurait ainsi un impact encore plus important sur la valorisation totale des crypto-marchés.
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