Certains observateurs craignent toutefois que les initiatives de la Réserve Fédérale américaine ne viennent mettre des bâtons dans les roues de la première cryptomonnaie, lui empêchant de faire la passe de quatre.
Alors que le BTC a perdu plus de 30% de sa valeur depuis son record historique, à près de 69 000 dollars, il s’agit malgré tout de l’une des classes d’actifs les plus performantes de 2021. La monnaie développée par Satoshi Nakamoto a d’ailleurs enregistré cette année des plus-values bien plus importantes que l’indice boursier S&P 500 et l’or.
Dans une nouvelle étude, la société Arcane Research a ainsi fait remarquer que le BTC s’était apprécié de près de 73% depuis le 1er janvier 2021. En comparaison, le S&P 500 a enregistré une hausse de 28%, tandis que l’or a perdu 7% de sa valeur sur la même période.
L’une des raisons de la performance du Bitcoin est sans doute liée à l’augmentation de l’inflation. En novembre, l’indice des prix à la consommation américain a enregistré sa hausse la plus importante en quarante ans.
« La plupart des économistes n’ont pas vu venir la hausse de l’inflation, comme le montrent les attentes des hausses de prix à la consommation sur 1 an », indique l’étude d’Arcane, avant d’ajouter ceci :
« Avec 73% de plus-value dans une année 2021 très inflationniste, le Bitcoin a montré qu’il pouvait constituer une excellente protection contre l’inflation ».
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Un appétit croissant des institutionnels
Des politiques monétaires plus accommodantes et la peur d’une poursuite de la hausse de l’inflation ont amené de nombreuses institutions financières à proposer en 2021 à leurs clients fortunés des placements adossés aux cryptomonnaies.
Arcane indique ainsi que les fonds indiciels adossés au Bitcoin – qu’ils soient indexés directement sur le BTC ou sur des contrats à terme – ont enregistré une collecte nette de 140 000 BTCs (environ 6,66 milliards de dollars) cette année.
De leur côté, les ETFs sur l’or ont connu une décollecte nette de 8,8 milliard de dollars, selon un rapport publié en décembre par le World Gold Council.
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Bitcoin : une volatilité extrême
Les performances alléchantes enregistrées par le Bitcoin en 2021 sont toutefois allées de pair avec une volatilité importante.
Plusieurs analystes jugent d’ailleurs que les fortes variations de son cours empêchent le BTC de constituer un rempart idéal face à l’inflation. On retrouve parmi ceux-ci Leonard Kostovetsky, professeur de finance au Boston College. Dans un article publié en décembre, il expliquait qu’on avait pu dénombrer cette année 13 jours durant lesquels le cours du BTC avait varié de plus de 10% (à la hausse ou à la baisse) :
« Il peut sembler étrange de penser qu’une personne qui est inquiète de conserver des dollars parce que ceux-ci ont perdu 7% de leur valeur par rapport à l’année dernière pourrait être à l’aise à l’idée de détenir du Bitcoin, qui pourrait (et qui le fait souvent) perdre autant de valeur en l’espace d’une seule journée ».
De son côté, Arcane Research a fait remarquer que le Bitcoin a été bien plus volatil que le S&P 500 en 2021. L’entreprise indique que la cryptomonnaie « s’est comportée comme un actif à risque élevé » en connaissant des mouvements amplifiés par rapport à ceux des marchés actions.
Les analystes ont cité l’indicateur VIX, qui traduit la volatilité du marché financier américain. Ils ont fait remarquer que le cours du BTC pouvait chuter de manière importante lorsque le VIX augmentait, soulignant le fait que les traders institutionnels percevaient le Bitcoin comme un actif risqué.
Pour Arcane, le BTC pourrait pâtir d’éventuelles mauvaises performances des marchés actions en 2022 :
« Par conséquent, il convient de rester attentif aux “vents contraires” des marchés actions au cours de l’année prochaine, et de leurs conséquences potentielles à court terme sur la trajectoire du cours du Bitcoin ».
Pour Chris Brown, l’un des dirigeants d’Aristide Capital, le Bitcoin pourrait d’ailleurs plonger l’année prochaine. Il s’inquiète notamment des prochaines annonces de la Fed, qui compte faire passer ses achats mensuels d’actifs de 120 milliards de dollars à zéro d’ici mi-2022 et qui prévoit trois hausses de taux l’année prochaine.
« Si la Fed décide vraiment d’augmenter les taux en optant pour une politique monétaire plus restrictive, ou si les marchés pensent qu’elle va le faire, vous allez voir que certaines initiatives spéculatives vont tourner court », a‑t-il prévenu.
« Le meilleur exemple d’une telle spéculation sur les actifs concerne les cryptomonnaies. Voici 2 640 milliards de dollars de “richesse” qui n’est garantie par rien et qui ne génère pas de liquidités »
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Twitter : de nombreux observateurs s’attendent à une flambée en 2022
De telles prédictions apocalyptiques ne semblent pas être de nature à effrayer les membres de la crypto-sphère. Ces derniers jours, ils étaient nombreux à avoir tenté de rassurer les investisseurs en les appelant à prendre un peu de recul :
Zoom out enough and you will see #Bitcoin has been in a permanent bull market.
It’s going up forever.$BTC
— Miles J Creative (@JohalMiles) December 29, 2021
When it looks like it’s over, is probably not over.
When it looks like it’s always going to go up, it’s probably over.
Think about it.
— Galaxy (@galaxyBTC) December 29, 2021
#Bitcoin is like chill ya’ll… we are only on the 2nd floor…#HODL & enjoy the ride… 🤙
Oh and #BTC Bear Market basements have never gone below the 2nd floor so.… I think #WAGMI
Tag a premature bear and show them the way…🐻📈 pic.twitter.com/r76SAtxWok
— ₿lake (@blaakke) December 28, 2021
I see nothing but a textbook retest in #Bitcoin (Monthly Chart).
While 90% are screaming for a bear market, I’m buying.
Buy the fear, not the greed.Projects like $HTR will fly as soon as the correction ends. pic.twitter.com/X3o46Liamq
— ⓗathor_Moustache 🧔🧲 (@el_crypto_prof) December 29, 2021
Just retesting the breakout.
Nothing to worry about.$BTC pic.twitter.com/xgAtdP75TK
— Galaxy (@galaxyBTC) December 29, 2021
Bump & Run Reversal Bottom – #Bitcoin
March 2020👇 (vs) December 2021👇
This is a retest of the downtrend line as new support pic.twitter.com/O6cmjnhft8
— Kevin Svenson (@KevinSvenson_) December 28, 2021
Pour « TechDev », le BTC empruntait une voie analogue à celle de ses deux précédents cycles de « halving » (de 2012 à 2016 et de 2016 à 2020) :
Like the previous 2 halving cycles, #Bitcoin :
✅ Made its first local high with 2W RVI > 90
✅ Saw resistance near the cycle log 1.618
✅ Found support near the cycle log 1.472All while making higher lows on a weekly closing basis. pic.twitter.com/D7OIyKJFmh
— TechDev (@TechDev_52) December 26, 2021
#BTC 3‑Day
Stil monitoring. pic.twitter.com/SNPCe5qaBb
— TechDev (@TechDev_52) December 29, 2021
« PlanB », à l’origine du modèle de valorisation « Stock-to-flow » – qui voit le Bitcoin s’échanger en moyenne à 100 000 dollars entre les « halvings » de 2020 et 2024 –, estimait qu’il était le bon moment d’acheter du BTC. Il indiquait que celui-ci se situait approximativement au plus bas de l’intervalle 50 000 – 200 000 dollars :
I use models to protect myself from emotions. Right now most people, incl myself, fear further decline of btc price and want to sell. But S2F model shows btc is at the low end of 50k-200k 1sd band, a buy signal. Likewise 200k will feel like btc will rise forever but S2F says sell pic.twitter.com/fucjbmkZFk
— PlanB (@100trillionUSD) December 29, 2021
L’analyste Bit Harington en a profité pour proposer une version plus lisible du modèle « Stock-to-flow » :
Perhaps it makes more sense to present the Bitcoin S2F model something like this. Because there is no real S2F price line. It’s just a price target area with huge jumps every halving. pic.twitter.com/3PwXfxpLLL
— Bit Harington (@bitharington) December 29, 2021