Cette nuit, à minuit, le CBOE devenait la première grande bourse d’échange « traditionnelle » à offrir aux investisseurs la possibilité de spéculer sur la valeur du Bitcoin. Le contrat à terme sur la monnaie numérique s’est nettement apprécié depuis son introduction – une hausse qui pourrait calmer les craintes de nombreux observateurs, qui redoutaient que Wall Street ne fasse plonger le cours du BTC.
Une entrée réussie
Quelques secondes après l’ouverture des échanges pour ces contrats, la décision était claire : Wall Street est haussière, très haussière,… en tout cas pour le moment.
Le contrat à terme sur la monnaie numérique arrivant à échéance en janvier 2018 s’échangeait, lors de la rédaction de cet article, à environ 17 700 dollars, après avoir frôlé la barre des 19 000 dollars ce midi :
Il convient de préciser que le CBOE propose trois contrats à terme sur le Bitcoin : l’un à un mois, qui arrive à échéance en janvier, un autre à deux mois, avec une date d’échéance en février, et enfin un troisième contrat à trois mois, qui sera liquidé en mars prochain.
- À lire également : « En quoi consistent les contrats à terme sur le Bitcoin ? »
Ces contrats s’échangent comme n’importe quel actif. Au même titre que des Bitcoins, des actions ou des matières premières, il est possible de les acheter et de les vendre à d’autres agents.
Les participants vont ainsi pouvoir passer des ordres d’achat ou de vente, aux prix auquel ils souhaitent acheter ou vendre ce contrat. Il pourront ensuite le revendre à d’autres investisseurs. Enfin, ceux-ci seront liquidés « en espèces » – autrement dit, les investisseurs n’auront pas besoin de manipuler des Bitcoins.
On constate que les contrats arrivant à expiration en février (XBT/G8) et en mars (XBT/H8) s’échangent à des prix plus élevés que celui qui sera liquidé en janvier. Mais les volumes de transactions semblent être bien trop faibles pour être réellement significatifs.
Il faut savoir que certaines plateformes d’échange de crypto-monnaies proposent également des Bitcoin futures. On constate que le prix qui prévaut sur BitMex, la principale plateforme sur laquelle ceux-ci sont échangés, est supérieur au cours actuel du Bitcoin (16 200 dollars lors de la rédaction de cet article) – mais qu’il reste inférieur au prix que l’on retrouve sur le CBOE.
Un bon signe pour le Bitcoin ?
Le fait que le prix du Bitcoin futures soit supérieur à celui du Bitcoin peut-il laisser présager une poursuite de la hausse du BTC ?
En général, lorsque le prix d’exercice (« spot price », autrement dit le prix « réel » du Bitcoin) est haussier, les contrats à terme tendent à l’être encore plus. Ce mécanisme s’applique également lorsque le prix d’exercice d’un actif est baissier – les contrats à terme ont souvent tendance à être encore plus baissiers que celui-ci.
Il est donc difficile de s’appuyer sur ces chiffres pour y trouver des indicateurs du sentiment du marché. Toutefois, le sentiment haussier que l’on retrouve sur le CBOE peut laisser penser que les agents économiques s’attendent à ce que le prix du Bitcoin augmente – même si rien n’indique que ce sera le cas.
On retiendra que les incertitudes qui entouraient le lancement de ces contrats à terme semblent désormais réduites. Ceux-ci ont commencé à s’échanger à des prix plus élevés que le Bitcoin (dont le cours était alors égal à environ 14 500 dollars). Cette appétence de Wall Street a sans doute contribué à la tendance haussière à laquelle nous avons pu assister cette nuit :
S’il est bien difficile de prédire la suite, on peut déjà affirmer que le Bitcoin a réussi son entrée dans la finance « mainstream ».
La crypto-monnaie, qui était il y a quelques mois encore souvent présentée comme une monnaie sulfureuse et réservée aux criminels, va désormais pouvoir jouir d’une véritable reconnaissance institutionnelle.
C’est une nouvelle ère qui semble s’ouvrir pour l’actif numérique, alors que le CME proposera ses contrats à terme sur le Bitcoin dès dimanche prochain, et qu’il sera suivi en 2018 par le Nasdaq.
Références : Barchart, Trustnodes, CBOE, Cryptowatch
